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信托制私募股权投资基金的结构结构(投融资/私募股权律师)

2021-11-15 10:04分类:卡莱医美 阅读:

注:1、本文作者:张志伟律师 北京市盈科律师事务所(拿手周围:投融资、私募股权投资基金法律)

    2、本文章属原创作品,未经批准不得转载。

    3、迎接对私募股权基金、投融资兴趣味的友人与本人进走疏导、探讨

 

信托制私募股权投资基金所以荟萃资金信托计划运作原理为基础的。荟萃资金信托计划由信托公司担任受托人,遵命委托人意愿,为受好人的益处,将两个以上(含两个)委托人交付的资金进走荟萃管理、行使或责罚的资金信托营业运动。信托制私募股权投资基金中信托公司是行为中央主体展现的,其他主体诸如委托人、投资顾问、托管银走和被投资企业都是议定信托公司有关在一首。这边必要仔细的是投资顾问。实践中,清淡是由投资管理公司来充当投资顾问的角色。根据投资顾问与信托公司的有关,吾们将信托型私募股权基金分为三类:

 

一类是“融资型信托制PE”,即信托公司只做融资。原由私募股权投资营业对信托公司来说属于一栽创新营业,所以在首次开展此项营业时,以表聘专科化的投资管理公司为宜。信托公司依照《管理手段》召募资金,然后与投资管理公司配相符,将基金交给投资管理公司运作。在融资型信托制PE栽,信托公司与投资管理公司履走专科分工,即信托公司只负责向投资人召募信托资金,投资管理公司负责基金的详细运作与投资决策。融资型信托制PE主要适用于早期的信托公司发展股权投资营业。

第二类是“借船出海型信托制PE”,即信托公司与投资管理公司共同组建一个投资顾问,信托公司也变相参与管理;信托公司要想迅速地造就本身的团队,与投资公司共同担任信托计划的投资管理人,不失为较好的选择。这栽配相符手段,有利于信托公司晓畅先辈的私募股权投资的操作思路、操作要点及细节题目,从而为受好人的最大益处履走受托人的职责。信托公司与投资公司共同担任投资管理人,主要有以下两栽配相符模式:一是信托公司与投资公司共同成立一家新的公司,以新成立的公司行为信托计划的投资管理人。二所以投资公司的名义进走股权投资管理,但信托公司请求在投资公司投资项现在时享有话语权。即投资公司对信托财产进走管理时,竖立特意的投资决策委员会,在投资决策委员会中给信托公司留出必定席位,使信托公司足够晓畅信托资金的投资倾向、投资过程、所投资企业的运走情况及投资退出等。

例如在湖南信托—达晨创投信托产品系列之创业投资一号(以下简称“达晨信托”)中,达晨信托的投资管理顾问为深圳市达晨财信创业投资管理有限公司,由湖南省信托投资有限义务公司和深圳市达晨创业投资有限公司以及有关管理人员投资构成。深圳市达晨财信创业投资管理有限公司主要投资管理人员均来自达晨创投,在创业投资周围拥有雄厚的经验。湖南信托在选择深圳市达晨创业投资有限公司后,异国采用将深圳市达晨创业投资有限公司单独行为投资顾问的手段,湖南信托而是采取与深圳市达晨创业投资有限公司共同组建负责信托计划运作的投资管理公司——深圳市达晨财信创业投资管理有限公司。这栽相符资手段能够保证湖南信托的决策层直接参与信托计划投资运作的全过程,从而一方面落实对信托计划经营风险的全程监控,另一方面在配相符中造就自身了的投资决策能力。此表其管理人员直接参股相符资公司,可视为是一栽长效激励机制的安排,这一安排有利于信托计划的风险提防。“借船出海型”模式只是信托公司涉足私募股权投资初期的过渡性策略,议定与特出的投资管理公司配相符,信托公司也在造就本身的管理团队,将“私募股权投资信托”逐步造就为自身的的中央信托营业。

第三类是“管理型信托制PE”,信托公司负责信托资金召募和详细的投资管理做事。信托公司本身担任投资管理人,也有三栽模式可供选择:一是在信托公司内部单独竖立一个私募股权投资部分。人员由两片面构成,一片面是信托管理人员,这片面员工答具有股权投资管理的经验,并熟知金融营业;另一片面是项现在公司所属走业的从业人员,该类人员答具备有关走业的理论知识,并拥有雄厚的从业经历。若信托公司为撙节成本,则只需信托管理人员与各走业钻研所和评估机构说相符开展私募股权投资营业。二是单独注册成立一个投资管理公司,由信托公司独资,其人员构成如上所述。信托公司担任受托人,投资管理公司担任投资管理人。三是信托公司集体负责整个信托制私募股权投资基金的筹资与管理,只是在管理方面聘用基金管理公司行为表部投资顾问挑供询问服务。

 

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